新琪安向港交所提交招股书，民银资本担任独家保荐人。此前，新琪安曾接受 A 股辅导备案，但进展有限。
新琪安成立于 2003 年，主要从事食品添加剂生产和销售，核心产品包括食品级甘氨酸和三氯蔗糖。据灼识咨询报告，按 2023 年销量和销售收益计算，新琪安是全球第一大食品级甘氨酸制造商，市场份额分别约为 5.1% 和 3.1%；同时也是全球五大三氯蔗糖生产商之一，市场份额分别约为 4.8% 和 4.5%。
2021-2023 年，新琪安营收和净利均出现下降。2021 年、2022 年和 2023 年，其营收分别为 6.61 亿元、7.61 亿元和 4.47 亿元；年内溢利分别为 0.19 亿元、1.22 亿元和 0.45 亿元。2023 年营收和利润下降的主要原因是三氯蔗糖和甘氨酸销售额减少。
近年来，国内甘氨酸产量大幅增加，导致价格下跌。三氯蔗糖方面，2022 年四季度以来，其出口市场价格和国内市场价格大幅下滑。这导致新琪安 1-4 月的营收、毛利和毛利率均有所下降。
业内人士认为，新琪安产品组合单一，甘氨酸和三氯蔗糖收入占比超过 90%，业绩容易受价格波动影响。建议新琪安拓展产品组合，增加新产品。
为了摆脱过度依赖，新琪安正在培育新产品，丰富产品线。目前，除琼脂粉已对外销售外，其正在研发和测试的产品包括姜黄素、异麦芽酮糖醇、海藻膳食纤维、丝氨酸和代糖产品，最早在 2024 年下半年开始销售。
尽管业绩下滑，新琪安仍在扩大泰国工厂的三氯蔗糖产量，设计年产量约为 500 吨。新琪安计划完善国际销售网络。
为了进一步拓展海外业务，新琪安计划在美国、荷兰、泰国和印度尼西亚设立新的销售办事处，并在当地招募销售人员。
鉴于甜味剂在食品饮料、宠物食品、日用品、糖果零食、营养补充剂和化工等行业广泛应用，新琪安已建立了多元化的客户群。目前，其在全球 40 个国家拥有约 300 名客户。
尽管新琪安客户众多，但仍然存在明显的“大客户依赖症”。2021 年至 2023 年间，其前五大客户贡献的销售收入分别为 4.15 亿元、4.29 亿元和 2.41 亿元，占总收入的比例分别为 62.7%、56.2% 和 53.9%。其中，第一大客户的销售收入占总收入的比例分别为 26.3%、22.9% 和 16.5%。
对此，新琪安表示，如果其主要客户大幅减少对产品的需求或终止业务关系，公司将失去上述客户相关的收入。尽管新琪安已与主要客户建立了相对稳定、长期的业务关系，但无法保证未来能否持续维持这些关系。