比特币有望在年底成为体现最佳的资产之一，涨幅超越 160%，甚至在危险调整后依然胜过一切关键传统资产。往年比特币的多少钱走势关键可分为三个阶段：从周期低点的早期反弹，年中的停滞，以及年底的反弹，这引发了对新牛市的预测。
年中的停滞是一个奇异的时间；从 3 月到 10 月，比特币简直不时在 25,000 美元到 30,000 美元之间震荡。往年夏天，买卖量到达多年来的最低点，仿佛一切的激情都分开了市场。而后，关于现货比特币 ETF 的失望心情开局增长，之后一家加密货币出版社颁布了一条失误的推文，称 ETF 已获同意，仿佛关上了市场的闸门。
自那时以来，比特币从 28,000 美元下跌到近 45,000 美元。因此，虽然往年中期相对有趣，比特币依然是往年一切关键资产中夏普比率第二高的，仅次于半导体巨头英伟达，其股价在一月到五月间翻了一番，遭到了人工智能的激起。
2. 币安困难的一年，但以踊跃的基调收尾
往年年终，币安处于有史以来最具主导位置的位置，占据了一切中心化买卖所中近 70% 的现货买卖市场份额。但是，值得留意的是，该买卖一切几对零费用的买卖对，大大提高了买卖量。这些买卖促销优惠在 3 月完结，间接造成市场份额降低了 50%。
如今，币安在其 BTC-FDUSD 工具上提供零费用买卖，但由于一系列严重的法律曲折，其市场份额未能复原。
在 3 月底，币安被 CFTC 指控，指称该买卖所试图将美国高买卖量的买卖者从 Binance.US 转移到币安。SEC 于 6 月对币安和 Binance.US 提起了诉讼，指控与 CFTC 相似，同时还宣称与该买卖所无关的实体在 Binance.US 上启动了虚伪买卖。
这些指控对 Binance.US 形成了严重的侵害，造成少量流动性外流，市场份额降至凑近 0。最终，在 11 月，币安因违犯反洗钱规则与美国司法部达成和解；币安同时与 CFTC 达成协定。值得留意的是，其与 SEC 的争斗仍在启动中。
虽然支付了庞大的 40 亿美元罚款，市场将和解信息视为利好，准许该买卖所继续运营。
3. Alameda Gap：FTX 崩盘对市场的流动性挫伤还在
Alameda Gap 是由 Kaiko Research 于去年 11 月提出的，过后 FTX 解体，一年多过去了，它依然具无关系性。在代币两边多少钱的 1% 范围内的买卖的美元价值，即 1% 的市场深度，仍比 FTX 和 Alameda 崩盘前低了50%。虽然 FTX 的流动性（浅蓝色）清楚隐没，但从其余买卖所隐没的流动性（深蓝色）尚未复原，即使在多少钱和买卖量回升的状况下。这一差距很大水平上可归因于在崩盘中遭受严重损失的机构和市场制作商，他们要么破产，要么愈加审慎地控制资金。
在往年春季颁布的一项新的流动性剖析中，咱们发现绝大少数的买卖量和市场深度都集中在极少数的买卖所。排名前 8 的买卖所占据了 91.7% 的市场深度和 89.9% 的买卖量，其中大局部流动性集中在最大的买卖所——币安。
高度集中的加密市场既无利又有弊。毫无不懂，流动性充足，当扩散在许多买卖所和买卖对上时，或者会加剧动摇性，破坏多少钱发现环节。人造市场力气无法防止地造成这些流动性在少数平台上的集中，这对个别买卖者无利。
但是，高度集中的加密市场或者会为行业带来缺点点（例如 FTX 的崩盘）。许多中心化买卖所依然缺乏在失败、黑客攻打或市场操纵的状况下包全买卖者的基本措施。
5. 比特币与传统资产的关系性较小
比特币常年以来不时被吹捧为通胀避险工具、黄金的数字代替品或一种全新的资产。但在其近期历史中，其多少钱关键与微观条件、美元强势和股市挂钩。往年，这一趋向开局逆转，比特币多少钱在 1 月至 7 月间出现继续下跌，之后在夏末波及 30,000 美元以下后逆势反弹。最近，随着比特币打破 40,000 美元，其与其余资产的关联性迅速削弱。尚不清楚这种脱钩能否会继续，由于股指，包含纳斯达克 100 指数，继续刷新历史新高。
在 FTX 开张后，一些人以为获取 FTX 和 SBF 支持的 Solana 将会沦亡。但理想上，Solana 取得了清楚的完成。人们经常将其与以太坊启动比拟，相关于 ETH，它的体现要好得多，从 0.01 的多少钱比率回升到 0.03，其中大局部涨幅出当初过去几个月。Solana 惹起了市场的宽泛关注，局部要素是其空投优惠的完成，首先是 PYTH，而后是 JTO。这两个代币自推出以来体现相对良好，激起了新一轮的空投挖矿热潮，有助于推进网络优惠。
7. 稳固币脱钩越来越普遍
三月的银行业危机如今或者看起来曾经是过去的事件，但它突显了加密市场的软弱性以及它们对稳固币的依赖。在危机时期，USDC 教训了严重的脱锚，要挟到了整个依赖该稳固币的 DeFi 生态系统，包含借贷协定和去中心化买卖所。而后，在夏季，由于不明要素，Tether 开局以折价买卖，突显了经常选择稳固币市场多少钱的奥秘力气。
“脱锚”一词从未被完成地定义，并且一直被适度或无余地经常使用。在一项深度钻研中，咱们驳回了一种新的方法，剖析了 USDC、BUSD、USDT、DAI和 TUSD，以了解自 2023 年终以来解锚的严重水平，发现虽然它们在2023年很经常出现，但真正的“脱锚”要少得多。
8. FTX 关系资产下跌，改动了遗产的命运
随着破产程序的继续，FTX 的阴影掩盖着加密行业，SBF 在一场戏剧性的审讯中被判有罪。但是，最近的牛市曾经齐全改动了破产程序，债务持有人真正有或者收回比原先构想的更大比例的损失，从而造成债务买卖激增。
FTX 持有的数十亿美元的加密资产自 9 月以来价值大幅回升，这在很大水平上得益于 SOL 是该买卖所最关键的加密资产。在图表中，咱们展现了买卖所持有的代币的流动性清楚参与，这象征着当清理开局时，多少钱影响或者会很小。该买卖所示意，他们将清理持仓以返还现金给理赔持有人。
首先，Curve 的开创人 Michael Egorov 在 6 月堕入困境，Twitter 用户留意到他在 Aave 上存入了 2 亿美元的 CRV 以取得 6000 万美元的 USDT 存款。这引发了人们的猜想，以为他正在变相套现，而假设他的存款到达清理阈值，将会在 DeFi 中形成普遍凌乱。图表显示了 CEO 在一年内经常采取的借贷仓位。
而后，在 8 月，该协定遭受了一次性 7000 万美元的攻打，这要挟到了该协定本地的 CRV 代币的多少钱，这或者会对 Egorov 的存款形成疑问。
Lido Staked Ether（stETH）继续成为迄今为止最关键的以太坊流动质押衍生品。自 Shapella 更新以来，这引发了以太坊喜好者对 Lido 在网络上的影响的担心。此外，人们对 stETH 在二级市场的流动性也越来越担心，自年终以来曾经大幅降低。